第 569 期2026-03-05焦点关注政府工作报告：积极有序化解地方政府债务风险
3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告。政府工作报告在部署2026年政府工作任务时，要求积极有序化解地方政府债务风险。具体而言有以下三个方面：
支持各地用足用好政策，加快化解隐性债务风险，严防虚假化债，坚决把遏制违规新增隐性债务作为铁的纪律。
加大金融、财政支持力度，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险，分类有序推动改革转型。
优化债务监测考核指标，构建统一的政府债务管理长效机制。
今年安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，政府工作报告提到，今年拟安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，分类提高中央投资补助标准。单列并提高用于项目建设的地方政府专项债券额度，继续向投资项目准备充分、资金用得好的地方倾斜。发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资。
今年将发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资定目标！今年我国经济增长预期4.5％~5％3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，政府工作报告提到，2026年发展主要预期目标是：经济增长4.5％~5%，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅2%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支基本平衡；粮食产量1.4万亿斤左右；单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。
宏观动态2026年赤字率拟按4％左右安排，赤字规模5.89万亿元3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，政府工作报告提到，继续实施更加积极的财政政策。今年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元。一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等。
央行将开展8000亿元买断式逆回购3月5日，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年3月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。
财政部拟发行320亿元记账式附息国债，票面利率2.28％3月4日，财政部拟第一次续发行2025年记账式附息（二十一期）国债（50年期），本次续发行国债竞争性招标面值总额320亿元，不进行甲类成员追加投标。本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.28%。
区域热点河南省城市更新条例：拟鼓励符合条件的企业发行企业债券筹集更新改造资金《河南省城市更新条例（征求意见稿）》于近日公开征求意见，其中指出，支持央企、地方国有企业单独或组建城市更新联合体实施片区更新。鼓励社会资本通过资产入股、作价出资等方式参与老旧厂区转型、商业配套运营等市场化项目。鼓励符合条件的企业发行企业债券筹集更新改造资金。鼓励物业权利人自筹资金用于更新改造。
广西拟发行44亿元特殊新增专项债广西壮族自治区财政厅披露，拟于3月12日发行政府债券，总发行规模为236.87亿元，其中特殊新增专项债44亿元，募资用于政府投资项目。
天津市拟发行7.24亿元置换隐债专项债]天津市财政局披露，拟于3月12日发行政府债券，总发行规模为157.971亿元，其中7.24亿元再融资专项债，用于置换存量隐性债务。
发行动态龙佰集团拟发行不超过15亿元科创债，申购区间1.80 ％～2.50％3月5日，龙佰集团股份有限公司披露2026年度第一期科技创新债券发行文件。
本期债券基础发行规模10亿元，上限为15亿元，期限为3年，申购期间为3月9日9:00至3月10日18:00，申购区间为1.80 ％~2.50%；债券牵头主承销商、簿记管理人为中信银行，联席主承销商为招商银行、兴业银行、浦发银行、中原银行、中国银行。发行人主体信用评级为AAA，评级展望为稳定。债券募集资金将用于补充公司日常所需流动资金。
债市主体张少锋任平顶山父城文投董事长3月5日，平顶山父城文化产业发展投资有限公司发布公告称，根据相关文件，任命张少锋为公司董事长，免去王京苑的董事长职务。
2025年8月4日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA，展望稳定。
张少锋任平顶山父城文投董事长中原农险国际信用评级升至“A”3月4日，惠誉评级发布中原农业保险股份有限公司（以下简称“中原农险”）最新评级结果，将该公司国际信用评级由“A-”上调至“A”，评级展望为“稳定”。
中原农险国际信用评级升至“A”郭伟任河南水利投资集团董事长3月5日，河南省人民政府近日发布一批人事任免通知。其中，任命郭伟为河南水利投资集团有限公司董事长；免去杨继成的河南水利投资集团有限公司董事长职务。
债市舆情上交所终止审核两笔债券项目，金额合计46亿元3月5日，上交所终止审核两笔债券项目，金额合计46亿元，品种均为ABS。
其中，“泉城3号供应链1-7期资产支持专项计划”项目状态更新为终止。本期债券拟发行金额40亿元，原始权益人为声赫（深圳）商业保理有限公司，计划管理人为华泰证券（上海）资产管理有限公司。
“首创证券-淮竹供应链1-5期资产支持专项计划”项目状态更新为终止。本期债券拟发行金额6亿元，原始权益人 声赫（深圳）商业保理有限公司，计划管理人为首创证券。
市场观点中信建投固收：未来两年，城投平台净融资规模将继续稳步收缩2025年，城投平台政策维持债务化解总基调，增量化债政策有限，隐债清零及“退平台”仍是重要内容。未来两年，城投平台净融资规模将继续稳步收缩。2025年，22省城投债净融出，江苏净融出1525亿元，17省城投债净融资同比下降，同比下降较多的省市是重庆、江苏、福建、河南等省份。尽管在化债结束前城投平台净融资规模难见转正，但预计未来净融资将平稳收缩，大幅萎缩的概率较小。
展望2026年，化债进程仍将持续，城投非标风险处于低位的状态预计也将再维持一段时间。城投平台化债的大逻辑是压低城投平台债务融资成本，以低利息债务取代高成本债务，修复城投平台现金流。随着化债逐步接近尾声，放任非标准化债务违约高发而影响城投整体再融资成本是不符合逻辑的。因而，除部分弱资质平台外，预计主要平台非标违约仍将保持低发状态。
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